Un volume croissant de capital d'investissement est en train d'affluer du marché boursier chinois vers le marché relativement stable de l'immobilier dans les principales villes chinoises comme Shanghai, Beijing et Shenzhen, d'après plusieurs banques et cabinets en consulting immobilier.

Les propriétés résidentielles de petit et moyen standing ont attiré l'essentiel des fonds détournés des marchés boursiers, pendant que les logements résidentielles de luxe et les bureaux prennent part au phénomène dans une moindre mesure, d'après une récente étude conduite par le cabinet de consulting de Shenzhen Worldunion Properties Consultancy (China) Limited.

L'étude, qui recouvre 16 projets immobiliers de Shenzhen, Beijing, Tianjin, estime que les fonds déviés des bourses représentent environ 50 pour cent des transactions totales des propriétés résidentielles de petit et moyen standing d'octobre 2006 à juin 2007, et 10 à 20 pour cent des appartements de luxe et environ le même pourcentage pour les bureaux.

"La volatilité des marchés boursiers après la hausse de la taxe intervenue fin mai dernier a également augmenté les risques potentiels et a réduit les retours sur les investissements boursiers, incitant de nombreux investisseurs réticents à prendre des risques à transférer leurs fonds dans le marché immobilier", indique le rapport de Worldunion.

"On peut expliquer cela par les performances faibles et incertaines des marchés boursiers et de la forte performance de l'immobilier des villes principales", précisait le rapport.

Les prix de l'immobilier ont continué d'augmenter en juin dans 70 grandes et moyennes villes de Chine, une augmentation de 7,1 pour cent par rapport à la même période l'année dernière, tandis que le Shanghai Composite Index a chuté de 7 pour cent le même mois.

"De mon expérience des autres marchés, les risques d'investissement dans l'immobilier sont relativement plus faibles que ceux des marchés boursiers", a affirmé Mao Zhi, professeur à l'Académie de Recherche sur l'Indice Immobilier de Chine.

Certains sont mêmes en train de vendre leurs actions pour payer des crédits immobiliers avant la récente hausse du taux d'emprunt de 27 points de base. Ces fonds ont directement afflué sur le marché immobilier a précisé Mao Zhi.

"La hausse du taux d'intérêt ne devrait pas avoir d'impacte négative sur le marché de l'immobilier.
La différence entre les dépôts à long terme et les taux d'emprunt s'est détendue de 9 points de base après l'ajustement du taux, montrant ainsi que la mesure ne vise par le marché de l'immobilier", a confié Li Maoyu, un analyste à la Changjiang Securities.

Au niveau macro, la tendance de l'afflux de fonds du marché boursier vers l'immobilier se reflète dans la forte appréciation des prêts bancaires, ont affirmé les économistes et analystes du marché.

D'après les statistiques de la People's Bank of China, l'importante augmentation des prêts en juin était de 451,5 milliards de yuans, alors qu'elle était seulement de 247,3 milliards de yuans en mai. Concernant l'augmentation additionnelle du prêt de 56,6 milliards de yuans sur la même période l'année dernière, 79,9 pour cent concernaient des prêts immobiliers.

"Comme la majorité des prêts immobiliers étaient des prêts à hypothèques, il est clair des investissements ont en plus grand nombre été déplacés vers les marchés de l'immobilier dernièrement", a fait état Shen Minggao, économiste à Citigroup.

"Les investissements dans les propriétés résidentielles haut de gamme ont également proliféré étant donné que de nombreux investissements ont soutiré des fonds de la bourse de Shanghai pour les diriger vers des investissements à long terme dans le marché de l'immobilier de luxe", a convenu Lina Wong, directrice générale de Colliers International, un fournisseur de services dans le secteur l'immobilier international.

En accord avec l'augmentation du volume de transaction, le prix de vente de l'immobilier de luxe a crû de 2,7 pour cent au premier semestre, comparé avec les 3,5 pour cent sur les 12 derniers mois. Les loyers ont également augmenté de 2,9 pour cent alors qu'il a augmenté de 3,8 pour cent depuis juin dernier.

Worldunion a prétendu que c'était comme si les deux marchés étaient sur une balançoire, "lorsque l'une monte, l'autre descend".

Le Bureau National des Statistiques a annoncé que les investissements dans l'immobilier de Chine ont augmenté de 28,5 pour cent sur une année pour atteindre les 988,7 milliards de yuans au premier semestre 2007.

"L'anticipation d'une nouvelle appréciation du Renminbi devrait assurer l'afflux continu de capitaux étrangers et permettre d'alimenter le marché immobilier", a confié Lina Wong de l'entreprise Colliers.

Source: le Quotidien du Peuple en ligne