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Chine : la libre conversion du RMB doit se faire par étapes
Avec l'augmentation de ses réserves en devises étrangères, la Chine va procéder à la déréglementation graduelle du marché des capitaux, de façon à aboutir à la libre conversion du RMB en comptes des capitaux, ce processus doit se réaliser par étapes et en attendant que les conditions soient réunies. Jusqu'à présent, un calendrier n'a pas encore été fixé, a déclaré Dai Xianglong, gouverneur de la Banque populaire de Chine, dans un discours qu'il a prononcé à l'Association japonaise des banques le 28 mars.
La Chine entre déjà dans une nouvelle phase en ce qui concerne l'utilisation de capitaux étrangers; non contente d'introduire massivement des capitaux étrangers, elle commence à accroître ses investissements à l'étranger. Vers la fin 2001, les investissements directs étrangers et le montant du financement direct grâce à la cotation en bourse d'entreprises chinoises et à l'émission d'obligations à l'étranger se sont élevés à 600 milliards de dollars américains. En outre, les réserves en devises étrangères détenues par l'Etat chinois, ainsi que les actifs nets des institutions financières chinoises et les investissements offshore des entreprises chinoises étaient évalués à un peu plus de 350 milliards de dollars. Ce qui donne lieu à la nécessité de réaliser la libre conversion du RMB en comptes des capitaux. Mais du fait que le système financier chinois laisse encore à désirer, il nous faut agir prudemment en la matière, a expliqué M. Dai.
En ce qui concerne la parité du RMB dont se préoccupent les Japonais, M. Dai a fait remarquer que la fixation du cours de change ne dépend pas seulement du pouvoir d'achat, mais encore de l'offre et de la demande sur le marché des devises étrangères. A l'heure actuelle si l'offre est supérieure à la demande sur le marché chinois des devises, c'est que, sous l'actuel système de contrôle des changes, les entreprises chinoises ne peuvent retenir qu'une part des gains réalisées par elles dans les exportations et elles ne peuvent investir à l'étranger sans limitation. En supprimant petit à petit les restrictions sur l'octroi de devises étrangères, on pourra éviter l'appréciation excessive du cours de RMB. Depuis la mise en place en 1994 du système de flottement contrôlé, basé sur l'offre et la demande du marché, le cours nominal yuan/dollar a augmenté de 5% au total, et la valeur du RMB s'est accrue de 30% environ, compte tenu des facteurs du prix des marchandises.
Suite à l'entrée de la Chine dans l'OMC, avec les changements de l'environnement du commerce extérieur et des investissements, a-t-il ajouté, les changements de la balance des paiements internationaux s'accroîtront, les facteurs qui influenceront la parité du RMB se multiplieront. De ce fait, la Chine continuera à poursuivre un système de cours flottant mais contrôlé et à le perfectionner graduellement. De plus, à condition de maintenir la stabilité du cours de RMB, on améliorera les mécanismes de formation de la parité du yuan et on accroîtra dans une mesure appropriée l'ampleur de son flottement.
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