Pourquoi la rhétorique du « pic de la Chine » est vouée à l'échec

Un visiteur passe devant des robots exposés dans un centre d'innovation de robots humanoïdes dans la zone de développement de haute technologie du lac de l'Est de Wuhan, également connue sous le nom de vallée de l'optique de Chine, à Wuhan, capitale de la province du Hubei (centre de la Chine), le 4 décembre 2025. (Xiao Yijiu / Xinhua)

Depuis le début de l'essor économique de la Chine il y a plusieurs décennies, ce mouvement s'est accompagné de prédictions récurrentes de sa disparition, allant des avertissements d'un « effondrement de la Chine » aux inquiétudes liées à un « atterrissage brutal ». Toutes ces prédictions se sont toutefois révélées remarquablement persistantes, mais systématiquement fausses.

Le récit du « pic de la Chine » est l'une des dernières itérations, ses partisans affirmant qu'une confluence de vents contraires structurels, de changements démographiques et d'un environnement extérieur détérioré a stoppé l'ascension de la nation, citant comme preuve le ralentissement des principaux indicateurs.

Pourtant, alors que l'année 2025 touche à sa fin, ces beaux discours se heurtent à une réalité qui dérange. Au lieu de la stagnation prévue, le bilan économique de la Chine raconte une histoire de résilience et de transformation, montrant que le « pic de la Chine » a rejoint ses prédécesseurs défaillants, et que la seule chose qui a vraiment atteint son apogée cette année est peut-être la théorie elle-même.

Les données économiques optimistes soulignent d'ailleurs cette divergence. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, l'économie chinoise a enregistré une croissance annuelle de 5,2 %, établissant une base solide pour atteindre l'objectif de croissance annuelle d'environ 5 %.

Selon les estimations officielles, le PIB de la Chine pour l'ensemble de l'année devrait atteindre environ 140 000 milliards de yuans (environ 19 840 milliards de dollars), ce qui maintiendra le pays parmi les principales économies à la croissance la plus rapide au monde. De 2021 à 2024, le taux de croissance économique annuel de la Chine a été en moyenne de 5,5 %.

« L'économie chinoise a fait preuve d'une résilience remarquable malgré de multiples chocs ces dernières années », a souligné Sonali Jain-Chandra, qui dirigeait une équipe du Fonds monétaire international (FMI) qui s'est rendue à Beijing et à Shanghai au début du mois. Récemment, le FMI a relevé ses prévisions de croissance en Chine pour 2025 à 5 %, contre 4,8 % en octobre, une décision reprise par la Banque mondiale, la Banque asiatique de développement et l'OCDE, qui ont toutes relevé leurs prévisions l'une après l'autre.

Cette trajectoire solide se reflète non seulement dans une expansion numérique, mais également dans des changements fondamentaux dans les modèles de croissance, alors que le pays a continué au cours de l'année écoulée à poursuivre une croissance de haute qualité et à faire progresser une économie tirée par la consommation et l'innovation.

Soutenues par des politiques favorables à la consommation, au cours des trois premiers trimestres de 2025, les dépenses de consommation finale ont contribué à hauteur de 53,5 % à la croissance de la Chine, soit une augmentation de 9 points de pourcentage par rapport à l'ensemble de l'année précédente. La consommation de services a augmenté d'une manière particulièrement rapide, les consommateurs augmentant leurs dépenses en voyages, en restauration et en divertissement.

Selon Elitza Mileva, économiste principale pour la Chine à la Banque mondiale, les nouvelles politiques budgétaires et monétaires de la Chine ont stimulé la consommation intérieure et les investissements. Outre son optimisme quant aux performances de 2025, la Banque mondiale a également relevé ses prévisions de croissance de la Chine pour 2026 de 0,4 point de pourcentage. Elle a également noté que les politiques proactives visant à stimuler la consommation des ménages, notamment en augmentant les prestations de retraite et en accordant des subventions pour la garde d'enfants, devraient renforcer le filet de sécurité sociale, réduire l'épargne de précaution et exercer un impact plus durable sur la consommation intérieure.

Dans le paysage technologique, tout signe d'un « pic » reste insaisissable. Grâce au succès de startups à la mode mondiale comme DeepSeek et Unitree Robotics cette année, la Chine a même adopté des avancées technologiques clés qui ont libéré un nouveau potentiel de croissance et en ont fait un leader mondial dans de nombreux domaines émergents.

À ce jour, la Chine abrite plus de 500 000 entreprises de haute technologie et est en tête du monde avec plus de 40 % des « usines phares » mondiales, qui représentent l'avant-garde de la fabrication intelligente et de la numérisation. De telles capacités technologiques permettent au pays de continuer à améliorer l'automatisation et la productivité industrielles.

Selon les données de la Banque mondiale, les progrès technologiques ont continué d'attirer les capitaux étrangers, avec environ un tiers des nouveaux flux d'investissements directs étrangers en Chine allant aux secteurs de haute technologie.

Au-delà de l'innovation technologique, la résilience de la Chine découle également de la transition du dividende démographique vers le dividende des talents, un avantage clé qui, selon les économistes, protégera l'économie des vents contraires d'une population vieillissante.

Selon Lin Yifu, doyen de l'Institut de nouvelle économie structurelle de l'Université de Pékin, à l'ère de la quatrième révolution industrielle, les cycles de recherche et de développement plus courts des industries basées sur l'IA et les mégadonnées nécessitent moins d'apport de capital, ce qui fait de la vaste réserve de capital humain de la Chine un facteur plus crucial.

La Chine dispose en outre d'un bassin croissant de talents instruits et qualifiés. Le pays abrite près de 20 millions de scientifiques et d'ingénieurs, et chaque année, plus de 5 millions d'étudiants obtiennent un diplôme en sciences, technologies, ingénierie et mathématiques (STEM) dans les universités chinoises, un chiffre qui domine le monde.

D'après M. Lin, cet avantage serait encore amplifié par l'immense marché intérieur chinois, qui permet aux nouvelles technologies et aux nouveaux produits d'atteindre rapidement une échelle économique.

Parallèlement, dans une affaire récente, le régulateur chinois de l'industrie a accordé la semaine dernière une approbation conditionnelle aux deux premiers modèles électriques du pays équipés de capacités de conduite autonome de niveau 3 pour les opérations sur la voie publique, ouvrant ainsi la voie à une application concrète de la mobilité intelligente.

Dans le même temps, lors de la Conférence centrale annuelle sur le travail économique au début du mois, les décideurs chinois ont souligné la nécessité d'« exploiter pleinement le potentiel économique » l'année prochaine.

Notant que l'économie chinoise a prospéré en « surmontant des défis formidables », Han Wenxiu, directeur adjoint exécutif du Bureau du Comité central des affaires financières et économiques, a déclaré que le pays s'efforcerait de favoriser de nouveaux moteurs de croissance dans les domaines de la consommation, de la technologie et de l'intégration régionale.

La fin de 2025 marque également la conclusion de la période du 14e Plan quinquennal de la Chine (2021-2025) et inaugure le prochain cycle de planification, un mécanisme qui permet au pays de poursuivre des objectifs à long terme avec cohérence politique tout en permettant une flexibilité pour s'adapter aux changements des paysages nationaux et mondiaux.

« Orienter le développement économique et social à travers des plans quinquennaux incarne le code de réussite de la gouvernance chinoise », a déclaré à Xinhua Xiang Wei, responsable de la Commission nationale du développement et de la réforme, soulignant que ces plans permettent la mise en œuvre progressive d'objectifs à long terme. « Nous utilisons la certitude de la planification pour faire face aux incertitudes extérieures ».

Mme Mileva estime pour sa part que le potentiel de croissance future de la Chine est énorme, soulignant particulièrement la possibilité de gains de productivité grâce à l'innovation et à une meilleure allocation des ressources. Cela est crucial en raison du rôle important de la Chine dans le moteur de la croissance économique mondiale, a-t-elle ajouté.

« Ce qui se passe en Chine est très important », a conclu Mme Mileva, rappelant que le pays joue un rôle clé dans les chaînes de valeur et d'approvisionnement mondiales et que, grâce à ses exportations et à ses investissements actifs à l'étranger, elle apporte davantage de technologies et d'expertise sur la scène mondiale.