La Chine obtient-elle des avantages commerciaux en manipulant les taux de change ?

Note de la rédaction : Actuellement, l'économie chinoise progresse régulièrement sur la voie d'un développement de haute qualité, même si la situation nationale et internationale devient de plus en plus complexe. Pourtant, certains médias occidentaux, en raison d'incompréhensions ou de préjugés, ont remis en question à plusieurs reprises, voire dénaturé, le développement économique de la Chine. En conséquence, le Global Times a lancé la rubrique « Questions et réponses sur l'économie chinoise » pour publier des articles d'opinion visant à présenter les faits et à clarifier les perceptions.

Depuis le début de 2026, le commerce extérieur de la Chine est resté solide. Certains discours occidentaux remettent pourtant de vieux sujets sur le tapis, affirmant que la croissance des exportations chinoises est le résultat d'une « manipulation des taux de change » et que la Chine fait descendre artificiellement sa monnaie, le renminbi (RMB), pour rendre ses produits plus compétitifs en termes de prix. Non seulement cette affirmation est trompeuse, mais en plus elle est complètement déconnectée de la réalité.

La Chine gère un système de taux de change flottants gérés. Pendant des années, le RMB est resté globalement stable à un niveau raisonnable et équilibré. Si les produits chinois se « vendaient bien » simplement parce que le RMB était « bon marché », alors les volumes d'exportations sans cesse record de la Chine impliqueraient une dépréciation persistante de la monnaie. Comment, alors, le taux de change pourrait-il rester globalement stable ? En fait, fin mars de cette année, le RMB s'était apprécié de 1,3 %, 3,7 %, 3,2 % et 2,4 % respectivement par rapport au dollar américain, à l'euro, au yen et à la livre sterling. Selon la « théorie » ci-dessus, cela aurait dû affaiblir la compétitivité-prix des exportations chinoises. Alors pourquoi continuent-elles de croître ? Si la manipulation des taux de change pouvait réellement apporter des avantages commerciaux à long terme, pourquoi la plupart des pays qui ont tenté de stimuler leurs exportations par la dévaluation de leur monnaie n'ont-ils pas réussi à parvenir à une croissance durable ?

La mondialisation économique a depuis longtemps modifié la manière dont les pays font des affaires. Dans le passé, les nations dépendaient largement de leurs propres ressources pour produire et vendre des biens. Aujourd'hui, c'est différent : les pays se spécialisent, collaborent et échangent ce qu'ils ont. Ceux qui parviennent à tirer le meilleur parti des ressources mondiales détiennent l'avantage. En tant que grande nation commerçante, la Chine suit ce modèle en important des matières premières et des composants du monde entier, en les transformant et en les valorisant au niveau national, et en exportant des produits finis dans le monde entier. Ce n'est pas parce que la Chine « a tout », mais parce qu'elle excelle en matière d'intégration et de coopération. Dans une large mesure, l'avantage commercial de la Chine résulte de chaînes d'approvisionnement mondiales coordonnées, dont les prix sont influencés par de multiples facteurs mondiaux. Tenter de remodeler ce système simplement en ajustant le taux de change du RMB est irréaliste.

Le système manufacturier complet de la Chine et ses politiques commerciales favorables sont devenus une force stabilisatrice dans la mondialisation économique. Au fil des années, le « Made in China » a constitué une base fiable pour un approvisionnement mondial stable, jouant un rôle positif dans la restructuration de la chaîne d'approvisionnement et aidant les pays importateurs à atténuer les chocs externes. Qu'il s'agisse de biens de consommation destinés à la demande finale ou de biens intermédiaires et de composants qui soutiennent le développement industriel, toutes les parties sont bien approvisionnées grâce aux importations en provenance de Chine. Les importateurs n'ont pas à s'inquiéter des retards ou des pénuries et peuvent personnaliser leurs produits pour répondre à divers besoins. Les acheteurs internationaux peuvent effectuer des achats à guichet unique en Chine, réduisant ainsi considérablement les coûts et simplifiant les services après-vente. Des « trois nouveaux » produits aux équipements haut de gamme, la compétitivité fondamentale des exportations chinoises ne dépend plus des prix, mais de la technologie, de la capacité de livraison et d'une qualité fiable.

Le commerce international est un écosystème complexe, dans lequel les attentes et la confiance jouent un rôle décisif. Prenons 2025 comme exemple. Les changements majeurs dans la structure du commerce mondial n'ont pas été simplement provoqués par les taux de change, mais en grande partie par les États-Unis imposant des « droits de douane réciproques » à leurs partenaires commerciaux. Cela a inversé une tendance à la baisse des droits de douane vieille de 80 ans depuis la Seconde Guerre mondiale, poussant les niveaux de droits de douane américains à un niveau proche de ceux observés pendant la Grande Dépression (1929-1933). À mesure que le marché américain devenait moins ouvert, le coût et le risque liés aux exportations vers les États-Unis augmentaient considérablement. De nombreux pays se sont tournés vers la Chine, qui défend le multilatéralisme, soutient la mondialisation, maintient un environnement de marché stable et poursuit ses réformes et son ouverture. Grâce à des réductions tarifaires, à la facilitation des échanges, à des plateformes élargies et à des garanties plus solides, la Chine a partagé les avantages de son vaste marché avec ses partenaires mondiaux. Les importations en provenance de Chine continuent de croître dans tous les pays, et l'approfondissement de la coopération renforce à son tour la confiance mondiale dans le marché chinois.

Quant à savoir si la Chine s'engage dans une « manipulation des taux de change », il existe déjà un large consensus international. En 2019, lorsque le Trésor américain a tenté de qualifier la Chine de « manipulateur de devises », le Fonds monétaire international (FMI) a répondu que le taux de change du RMB en 2018 était conforme aux fondamentaux économiques et qu'il n'y avait pas de surestimation ou de sous-estimation évidente, réfutant directement ces accusations. Ces dernières années, chaque fois que la Chine réalise des progrès économiques notables, certains tentent de les qualifier de « concurrence déloyale ». Selon cette logique, seuls de faibles résultats à l'exportation seraient-ils considérés comme « équitables » ? Ce paradoxe reflète la montée inquiétante du protectionnisme commercial.

Le développement de la Chine n'a jamais reposé sur des « raccourcis », mais sur le travail acharné de son peuple. Au cours du nouveau parcours du 15e Plan quinquennal (2026-2030), la Chine continuera d'améliorer le mécanisme de formation du taux de change du RMB basé sur le marché, de poursuivre une ouverture de haut niveau et de partager les opportunités de développement avec les pays du monde entier. Aucune tentative de discréditer la Chine ne changera le fait qu'elle apporte une contribution majeure à l'économie mondiale.