Qu'est-ce qui est derrière le retrait du marché ?
Les actions chinoises ne sont pas seulement « un marché baissier », a déclaré Hua Sheng, un économiste chinois de renom, notant que les problèmes résident principalement dans un déséquilibre apparent entre l'offre et la demande ainsi que dans le système de marché de base.
En ce qui concerne la baisse récente, d'autres analystes ont également cité des perspectives moroses pour les bénéfices des entreprises et un resserrement saisonnier de trésorerie attendu vers la fin de l'année.
Il semble étrange qu'un certain nombre d'entreprises fassent la queue pour entrer sur le marché boursier chinois en dépit de ses performances à la baisse et que de nombreux investisseurs attendent leur heure pour encaisser, a déclaré M. Hua.
Les investisseurs se sont montés nerveux au sujet d'un nombre croissant d'entreprises attendant pour obtenir un feu vert pour leur cotation, ce qui restreindrait davantage encore les liquidités sur le marché.
Selon les données de la Commission de Régulation des Titres de Chine, un total de 808 entreprises se sont portées candidates au feu vert pour être cotées à la date du 22 novembre de cette année, avec un volume de financement brut de plus de 500 milliards de Yuans (80 milliards de Dollars US).
Lorsque l'offre d'actions est supérieure à la demande, le prix diminue – un refrain auquel doivent faire face à la fois l'organisme de réglementation et les investisseurs, a noté M. Hua.
Une façon efficace de résoudre le déséquilibre est de relever le seuil pour l’entrée en bourse, a déclaré M. Hua, ajoutant que les normes d'admission sur le marché devraient être établies en prenant en compte à la fois le résultat et la taille des entreprises considérées, tandis que les entreprises qui ont une tendance à restructurer leurs actifs à l'aveuglette après être entrées en bourse devraient être limitées.
Alors que le marché boursier principal de la Chine continue de baisser, moins d'entreprises ont reçu l’autorisation de se porter candidates à être cotées en bourse. Un total de 105 entreprises sont entrées en bourse dans la première moitié de cette année, mais le nombre d'introductions en bourse a chuté à 50 à ce jour dans la seconde moitié de l'année.
« Les beaux jours sont passés pour les investisseurs chinois qui ont longtemps regardé les introductions en bourse comme un investissement décent qui pourrait avoir des résultats hors normes pour gonfler leurs portefeuilles », a déclaré un investisseur du nom de Cao.
« Des défauts systémiques, comme un mécanisme d'introduction moins axé sur le marché, font qu'il est difficile pour le marché boursier de refléter pleinement le rebond de l'économie », a déclaré Zhang Gang, analyste chez Central Securities China, dont les propos ont été cités par le Wall Street Journal .
Perspectives
Guo Shuqing, président de la CNBC, a déclaré lors d'un forum mercredi qu'il est « plein de confiance » dans le marché boursier. Face aux pressions, la CNBC a pris des mesures pour répondre aux inquiétudes des investisseurs, y compris la baisse des frais de négociation, depuis l'année dernière.
La semaine dernière, la CNBC a publié de nouvelles règles visant à renforcer les restrictions sur les entreprises soupçonnées de délit d'initié.
Jusqu'à présent, le marché boursier de Shanghai n’a pas réussi à refléter les politiques gouvernementales et il est dominé par les petits épargnants qui ont tendance à penser davantage à court terme - un contraste saisissant avec les autres marchés qui dépendent des institutions comme les fonds de pension qui investissent sur le long terme, estiment des analystes.
Des experts de SWS MU Fund Management Co Ltd estiment que investisseurs boursiers chinois sont à la recherche de signaux politiques avant la conférence centrale annuelle sur le travail économique de décembre, une importante réunion annuelle des hauts dirigeants chinois qui donne le ton pour les politiques économiques et les perspectives de l'année suivante.
La réunion de cette année est considérée comme plus important que celles des années passées, car elle arrive après le remaniement décennal des plus hauts dirigeants de la Chine.
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