Jack Ma en promotion à Hong Kong pour l'IPO d'Alibaba

( Source: le Quotidien du Peuple en ligne )

16.09.2014 16h28

Jack Ma, fondateur et président exécutif d'Alibaba Group Holding Ltd, a fait une apparition imprévue lors de la tournée de présentation de l’entreprise lundi à Hong Kong, mais il n'y avait guère besoin de courtiser les gros investisseurs de Hong Kong, qui ont dépensé des sommes énormes pour souscrire à l’entrée en bourse de la célèbre société de commerce en ligne.

Les banquiers et gestionnaires de fonds se pressaient dans le très richement orné Hall de Diamant de l'hôtel Ritz-Carlton pour entendre M. Ma leur dire combien il aimait Hong Kong. Le plan d’origine d’entrée en bourse d'Alibaba était de le faire à Hong Kong, mais la demande a été rejetée par la Bourse pour des raisons liées à sa structure d'entreprise. La société s'est alors tournée vers le New York Stock Exchange.

Les participants étaient avides de conseils quant à savoir si la plus grande introduction en bourse jamais vue dans l'histoire des États-Unis sera ou non une bonne occasion pour les investisseurs et quelle sera la stratégie de croissance de l'entreprise.

Selon une source proche d'un assureur, les investisseurs ont déversé beaucoup d'argent dans cette souscription, dont une grande partie provient de gros investisseurs du continent chinois. Les grandes banques et sociétés de courtage ont fixé une offre de souscription minimum à 8 millions de Dollars US, tandis que leurs homologues plus petits feront une offre beaucoup plus basse, à 2 millions de Dollars US.

« C’est absolument phénoménal. Personne ne veut être en retard », a confié un directeur de recherche en actions d’une société de courtage étrangère qui a requis l'anonymat.

Bloomberg News a cité une source anonyme lundi après-midi, selon laquelle Alibaba espère relever la limite supérieure d'une fourchette de prix de vente sur le marché au-dessus de 70 Dollars US, soit 4 Dollars de plus que l'ancien plafond.

Selon son dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Ali Baba va commercialiser 320 millions de certificats américains de dépôt (American Depositary Receipts, ADR)

« Les activités actuelles d'Alibaba justifient le prix d'origine, en termes de valorisation. Je pense qu'il vaut mieux qu'ils n’augmentent pas le prix maintenant, car les investisseurs achètent de la croissance. Ils pourraient laisser un peu de marge pour une croissance des prix après l'introduction en bourse », a déclaré Yi Huanhuan, directeur général adjoint et analyste Internet chez Hongyuan Securities Co Ltd, basé à Beijing.

Sur la base du plafond initial de 66 Dollars US par action, Alibaba espérait collecter jusqu'à 24 milliards de Dollars US. Le prix de l'action serait d’environ 29 fois les estimations des analystes pour les bénéfices de l'année en cours. C'est plutôt « conservateur » par rapport à ses pairs de l'Internet chinois Baidu Inc et Tencent Holdings, Ltd, qui se négocient eux à environ 35 fois les bénéfices.

Selon Bloomberg, une évaluation similaire donnerait un prix de près de 80 Dollars US pour Alibaba.

La plupart des observateurs du marché estiment que le prix a été fixé de façon conservatrice pour protéger l'entreprise de débuts difficiles, comme Facebook Inc en a connu en 2012, lorsque son prix a plongé après l'introduction en bourse.

Le prix d'introduction est fixé par la demande des investisseurs, tandis que le rendement des actions sera largement déterminé par la croissance d'Alibaba et sa capacité ou non à exploiter la demande dans le monde entier.

D’après M. Yi, « Tencent, le rival d’Alibaba, a vu son prix multiplié par 100 depuis son introduction en bourse, et la façon dont Alibaba va se comporter est étroitement liée aux tendances macro de consommation et de l'industrie de l'Internet en Chine ».

Jack Ma dit avoir des ambitions mondiales. « Nous sommes une entreprise internationale. Nous sommes une entreprise internationale qui se trouvait en Chine », a-t-il déclaré aux journalistes avant d’entrer dans la salle réservée à la tournée, soulignant que l'entreprise est prête à se développer sur les marchés américains et européens après son introduction en bourse.

Jusqu’à présent, selon le cabinet d'études CB Insights, les transactions en Chine ont généré 85% du chiffre d'affaires d'Alibaba cette année, mais l'entreprise a investi dans six start-up américaines l'année dernière, et elle est à la recherche de stratégies pour renforcer ses positions dans le monde.

Alibaba devrait définir le prix d'introduction et commencer à vendre des actions jeudi. Le lendemain, les actions commenceront à être négociées à la Bourse de New York sous le symbole BABA.