Pas besoin d'une intervention sur le Yuan, selon le directeur général adjoint du FMI

Selon un haut responsable du Fonds monétaire international qui s'est exprimé mardi, les récentes fluctuations de la valeur du Yuan sont en grande partie conformes aux fondamentaux économiques du pays, ce qui suggère qu'il n'y a pas de nécessité urgente pour une intervention de la banque centrale sur le marché des changes.

David Lipton, directeur général adjoint du FMI, a attribué la récente dépréciation de la monnaie chinoise à un Dollar plus fort, stimulé par les élections américaines et les hausses possibles des taux d'intérêt dans un proche avenir.

D'après M. Lipton, le taux de change du Yuan a atteint son plus haut niveau en huit ans au cours des derniers jours, mais, comparativement à d'autres concurrents des marchés émergents, la monnaie chinoise n'a pas connu d'ajustement majeur.

Le taux de parité central du Yuan, fixé par la banque centrale, s'établissait à 6,8779 mardi, en hausse par rapport à 6,889 la veille, après 12 jours consécutifs d'affaiblissement.

Dans l'intervalle, selon les données du système chinois de change, qui mesure la performance du Yuan face à un panier de 13 devises, l'indice composite du taux de change du Yuan a augmenté vendredi de 0,21% face à un panier de devises, comparé à une semaine plus tôt.

M. Lipton s'est félicité des efforts de Beijing pour aller de l'avant avec des réformes visant à rattacher la monnaie chinoises à un panier de devises, permettant plus de fluctuation.

« La Banque populaire de Chine a accordé plus d'attention à un panier de monnaies au lieu de simplement se lier au dollar », a déclaré M. Lipton, en réponse aux inquiétudes concernant la dépréciation soutenue du Yuan et les affirmations répétées du Président américain élu Donald Trump, qui a accusé Chine de manipuler le taux de change du Yuan.

Selon lui, le FMI encourage la Chine à continuer à mettre en œuvre des réformes du taux de change, permettant une plus grande flexibilité.

Evoquant l'impact futur de la présidence de Donald Trump, David Lipton a déclaré qu'il est encore trop tôt pour spéculer.

Partageant des perspectives similaires, Liang Hong, économiste en chef de la China International Capital Corporation, a déclaré lundi dans une note de recherche qu'il faudra du temps pour voir comment la politique va changer lorsque Donald Trump entrera en fonctions.

« Le marché s'est graduellement habitué à la victoire électorale de Trump », a déclaré M. Liang. « Les investisseurs vont réévaluer les perspectives économiques et d'investissement après l'entrée en fonctions de Trump, ce qui pourrait conduire à de plus grandes fluctuations de la valeur du Dollar ».

M. Liang s'attend à ce que la pression à la dépréciation sur le Yuan se poursuive pendant un certain temps, principalement sous l'effet d'un Dollar fort, mais il y a une petite probabilité de voir une importante dépréciation du Yuan à moyen et long terme.

Lian Ping, économiste en chef de la Bank of Communications, a de son côté également écarté la possibilité d'une dépréciation soutenue du Yuan, les fondamentaux économiques restant inchangés.

Cai Fang, vice-président de l'Académie chinoise des sciences sociales, a quant à lui déclaré qu'un taux de croissance annuelle de 6,2% l'année prochaine serait une assez bonne chose pour la Chine.

« Les risques cachés dans l'économie, comme l'accumulation des risques de la dette, sont plus préoccupants que d'atteindre un chiffre de croissance élevé », a déclaré M. Cai.

Moody's Investors Service Inc a souligné mardi le processus de désendettement lent dans ses perspectives 2017 pour les entreprises non financières, dans un contexte de croissance robuste du PIB et de stabilisation des prix des produits de base en Chine en 2017.