La Chine qualifie la décision de Moody's d'abaisser ses notes d'"inappropriée"

Le ministère chinois des Finances a critiqué mercredi la décision de l'agence de notation internationale Moody's d'abaisser les notes des dettes de la Chine.

Cette décision est basée sur l'approche de notation "procyclique", qui "n'est pas appropriée", a annoncé le ministère.

Moody's a déclaré avoir abaissé les notes de Aa3 à A1 pour les émissions en monnaie locale et en devises étrangères à long terme et avoir changé les perspectives de stables à négatives.

Selon l'agence de notation, cette décision s'explique par les attentes de voir l'endettement de l'économie chinoise dans son ensemble continuer de croître au cours des prochaines années. Moody's précise que le programme de réforme devrait ralentir, mais pas arrêter, cette augmentation, et que les politiques de relance continues contribueront à accroître la dette dans tous les secteurs économiques.

"Ces points de vue, dans une certaine mesure, surestiment les difficultés auxquelles est confrontée l'économie chinoise et sous-estiment les capacités de la Chine à approfondir la réforme structurelle du côté de l'offre et à élargir la demande globale", a expliqué le ministère.

L'économie chinoise a connu un bon début d'année. Le produit intérieur brut a augmenté de 6,9% au premier trimestre, supérieur à l'objectif de 6,5% fixé pour l'ensemble de l'année et à la croissance de 6,8% enregistrée au quatrième trimestre de 2016.

Durant les quatre premiers mois, les recettes budgétaires ont grimpé de 11,8%, contre 8,6% sur la même période l'année dernière.

D'après le ministère, cette bonne performance est un effet de la réforme structurelle du côté de l'offre en cours.

"L'économie chinoise devrait maintenir sa stabilité et une croissance relativement rapide grâce à l'approfondissement des réformes dans les entreprises d'Etat, la finance, la fiscalité et la tarification, en plus de la mise en oeuvre de l'initiative 'la Ceinture et la Route'", a-t-il ajouté.

Le ministère a également réfuté les prévisions de Moody's concernant une hausse du ratio de la dette du gouvernement chinois sur le PIB à 40% en 2018.

"Les risques liés à la dette du gouvernement chinois sont globalement contrôlables, avec un ratio d'endettement de 36,7% en 2016, bien inférieur au seuil d'alerte de 60% de l'Union européenne et à ceux d'autres grandes économies développées ou émergentes", a indiqué le ministère.

"Les emprunts du gouvernement seront strictement contrôlés dans le contexte de la réforme structurelle du côté de l'offre. En outre, la croissance moyenne à élevée du PIB prévue pour les années à venir offrira un soutien fondamental à la lutte contre les risques liés aux dettes des gouvernements locaux".

D'après le ministère, il est peu probable que les risques de la dette du gouvernement chinois connaissent des changements majeurs pendant la période 2018-2020, en comparaison avec 2016.