La Chine va renforcer ses aides politiques pour atténuer l'impact des tensions commerciales

A l'heure où les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis s'intensifient, les responsables politiques chinois reviennent aux politiques macroéconomiques pour se défendre contre les impacts négatifs sur la croissance économique, notamment en matière de politique budgétaire.

Les droits de douane ne sont aujourd'hui plus le seul catalyseur de l'intensification des frictions économiques entre la Chine et des États-Unis. La semaine dernière, les États-Unis ont annoncé qu'ils ajouteraient le géant chinois des télécommunications Huawei et ses 70 filiales à une « liste d'entités » à qui il sera interdit d'acheter des composants à des sociétés américaines sans l'approbation préalable du gouvernement américain. Cette décision a suscité des inquiétudes quant à la persistance d'une confrontation et les analystes craignent que cela ne nuise aux activités de Huawei.

Ces considérations ont durci la détermination du gouvernement chinois à renforcer son soutien financier au secteur manufacturier et à favoriser le développement de technologies de pointe. Le ministre des Finances, Liu Kun, a récemment exposé le potentiel considérable de la politique fiscale en faveur de la modernisation industrielle.

Pour renforcer la position de la Chine dans la chaîne d'approvisionnement mondiale et améliorer la chaîne de valeur manufacturière, le gouvernement « dirigera les capitaux et les ressources vers les domaines stratégiques essentiels et réalisera des percées en matière d'innovations clés », a déclaré M. Liu dans un article publié le 16 mai dernier.

Une politique fiscale proactive, mise en place grâce à des dépenses publiques plus élevées, vise à développer la technologie dans le secteur manufacturier et à résoudre les problèmes techniques clés basés sur la recherche dans la production de biens haut de gamme, a-t-il écrit dans Qiushi, l'un des périodiques les plus influents de Chine.

Selon des analystes, l'idée du ministre des Finances plaide en faveur d'une politique budgétaire expansionniste plus agressive pour catalyser le développement technologique clé et l'innovation dans le secteur manufacturier, à un moment où les États-Unis bloquent les fabricants chinois dans les secteurs haut de gamme.

Un haut responsable du département du Budget du ministère des Finances a confié qu'entre 2018 et 2022, le gouvernement central dépensera 10 milliards de yuans (1,45 milliard de dollars) pour soutenir 200 zones de développement spéciales convergeant vers des entreprises innovantes et de haute technologie. Au cours de ces cinq années, le gouvernement central fournira également 3 milliards de yuans par an pour soutenir les assurances de financement accordées aux petites entreprises et aux entreprises privées, a-t-il ajouté.

De son côté, Wang Zecai, chercheur à l'Académie chinoise des sciences fiscales, un groupe de réflexion du ministère des Finances, a affirmé que le gouvernement achètera davantage de produits manufacturés haut de gamme dans le cadre de sa politique d'approvisionnement.

Dans le même temps, d'autres réductions de la taxe sur la valeur ajoutée pour les fabricants sont en discussion, bien que le taux de TVA pour les fabricants ait déjà été réduit de 3 points à 13% depuis le mois d'avril. Selon M. Wang, cette réduction peut réduire les coûts des producteurs connaissant des difficultés croissantes à l'exportation.

Sheng Songcheng, ancien directeur du Département des enquêtes financières et des statistiques de la Banque populaire de Chine, estime pour sa part que de nouvelles réductions d'impôts sont plus réalisables et possibles, comparées à un assouplissement continu de la politique monétaire. Il a comparé les situations en Chine et aux États-Unis, affirmant que le fardeau fiscal global des entreprises chinoises était toujours supérieur de 13,3 points à celle des entreprises aux États-Unis.

Le 17 mai, un rapport trimestriel de la Banque populaire de Chine a confirmé que la Chine maintiendrait une politique monétaire prudente. Ce rapport confirme l'inquiétude des autorités selon laquelle un nouvel assouplissement monétaire entraînerait une augmentation massive de la nouvelle dette, après avoir repensé la politique macroéconomique du premier trimestre tirée par une forte croissance du crédit.

La Chine adopte actuellement une politique monétaire prudente qui devrait stimuler la demande sans créer de bulle de prix, en particulier dans les secteurs de l'immobilier et des finances.

Selon les économistes chinois, les dépenses publiques dans des domaines clés devraient être renforcées, en tant que principal outil de stabilisation pour lutter contre les problèmes tarifaires, ce qui nécessite aussi une redistribution plus spectaculaire des rôles, allant de la politique monétaire à la politique budgétaire.

Le gouvernement central a dépensé 7 600 milliards de yuans au cours des quatre premiers mois de l'année, soit une augmentation de 15,2% sur un an, a précisé le ministère des Finances. Les dépenses en recherche et développement technologique ont augmenté de 38,5%, soit la croissance la plus rapide des postes de dépenses.

Enfin, selon le ministère des Finances, pour combler le déficit de financement, les gouvernements locaux ont émis un volume record d'obligations de 1 630 milliards de yuans au cours des quatre premiers mois, et l'encours total de la dette des administrations locales a atteint 19 680 milliards de yuans.