L'effet de contagion des fluctuations du marché chinois est "exagéré"

La volatilité du marché financier mondial est devenue une "nouvelle normalité", et l'effet de contagion des fluctuations du marché chinois a été exagéré, a estimé vendredi le directeur général adjoint du Fonds monétaire international (FMI) Zhu Min dans une interview accordée à Xinhua en marge de la 46e réunion annuelle du Forum économique mondial de Davos, en Suisse.

NOUVELLE NORME

Les fluctuations répétées, à court terme et fréquentes, sont en train de devenir la nouvelle norme du marché financier mondial, a indiqué M. Zhu, qui a estimé que la cause principale de la volatilité depuis le début de l'année était que la croissance économique mondiale n'avait pas atteint un niveau suffisamment élevé pour que les taux d'intérêt augmentent.

Soulignant que le marché chinois fait partie du marché financier mondial morose, M. Zhu a estimé que l'effet de contagion des fluctuations du marché chinois et leurs risques potentiels avaient été exagérés.

Beaucoup n'ont pas complètement compris la transformation économique de la Chine, a observé M. Zhu, qui a suggéré au gouvernement chinois d'améliorer sa transparence et de lancer des campagnes de communication pour informer le monde des changements en cours dans l'économie du pays.

La communauté internationale a besoin de mieux comprendre les problèmes auxquels est confrontée la Chine dans son processus de transformation économique. Cela permettrait d'atténuer l'impact de l'économie chinoise sur les marchés financiers mondiaux, a-t-il estimé.

TAUX DE CHANGE DU RMB

M. Zhu a souligné que l'ajout du renminbi chinois (RMB, autre nom du yuan) au panier de droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI était une décision sans conditions, et qu'aucune condition n'était assortie au taux de change du RMB ni à sa convertibilité.

Il a estimé que le marché ne voyait que la baisse du taux de change du RMB face au dollar sans comprendre ce que cela implique, à savoir que le taux du yuan face au dollar n'est plus fixe, car le yuan suit à présent un régime flottant et fluctue selon le marché.

Pour diminuer l'obsession du marché pour le taux de change du yuan face au dollar et mieux refléter le marché, le système d'échange de devises chinois a commencé à publier en décembre dernier l'indice composite de taux de change du yuan, qui mesure la valeur relative de la monnaie par rapport à un panier de 13 devises, dont le dollar, l'euro et le yen.

Le taux de change du yuan sera déterminé en tenant davantage compte de ce panier de devises, a indiqué Ma Jun, économiste en chef du bureau de recherche de la Banque populaire de Chine.

Selon M. Zhu, cette décision montre que la Banque centrale de Chine cherche à accroître la transparence du marché. "A cet égard, le mécanisme de taux de change du RMB deviendra de plus en plus flexible", a-t-il indiqué.

PROMOUVOIR UNE REFORME DU SYSTEME MONETAIRE MONDIAL

La Chine a décidé de promouvoir la réforme du système monétaire international dans le cadre du

G20, et il est très important pour le pays de participer activement à la prise de décision mondiale, a estimé M. Zhu.

"C'est une responsabilité à laquelle la deuxième plus grande économie au monde ne peut se soustraire", a-t-il souligné.

Un groupe de réforme avait été formé dans le cadre du système monétaire international, mais il avait ensuite été suspendu, a-t-il indiqué, avant d'ajouter que la Chine avait décidé de relancer ce groupe et de jouer un rôle important dans la promotion du système monétaire international.

Une part importante de la réforme financière consiste à réformer les systèmes monétaires, et la réforme de la monnaie chinoise a progressé ces trois derniers mois et mis sur pied un régime de taux de change du RMB plus flexible ainsi qu'un système de paiement interbancaire transfrontalier, a indiqué M. Zhu.

Les progrès de la réforme de la monnaie chinoise permettront de stabiliser l'économie chinoise et mondiale, a-t-il estimé.

M. Zhu considère qu'un système de taux de change flottant est la première ligne de défense contre l'afflux massif de capitaux et la volatilité. "Le système flottant de taux de change est un choix stratégique extrêmement important de la Banque centrale de Chine", a-t-il souligné.