L'inflation chinoise reste stable dans un contexte économique robuste

L'inflation chinoise a augmenté légèrement en mars, car les prix stables ont renforcé l'opinion selon laquelle la deuxième plus grande économie mondiale se solidifiait.

L'indice des prix à la consommation (IPC), un indicateur principal de l'inflation, a augmenté en mars de 0,9% en glissement annuel, a annoncé mercredi le Bureau d'Etat des statistiques (BES).

Le taux de croissance, atteignant presque le niveau des attentes du marché, s'est accéléré par rapport à une augmentation de 0,8% enregistrée en février. Sur une base mensuelle, l'IPC a chuté de 0,3%.

Le BES a attribué le niveau inférieur de l'IPC à la forte baisse des prix des aliments, qui ont chuté de 1,9% en mars. Les prix des légumes ont baissé le plus, soit 7,9% par rapport à février.

Les prix des aliments ont continué de baisser considérablement en mars après la disparition des distorsions des prix causées par la saison des fêtes. Les prix des aliments ont augmenté de 27% en janvier alors que les achats massifs à l'occasion des fêtes ont fait grimper les prix.

Les coûts non liés aux aliments ont accru de 2,3% sur un an, avec un taux supérieur de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois de février. Les coûts des vêtements, des soins médicaux, des logements et de l'éducation, des divertissements et des transports ont augmenté de manière notable.

En excluant les prix volatiles des aliments et de l'énergie, l'IPC de base a enregistré une croissance de 2% en mars sur un an, soit un niveau quasi-identique aux précédentes données.

L'indice des prix à la production (IPP) de la Chine, qui mesure les coûts des marchandises à la sortie de l'usine, a progressé de 7,6% en glissement annuel en mars. Le rythme a légèrement diminué par rapport à 7,8% en février.

L'inflation des prix à la production s'est refroidie après cinq mois d'augmentation rapide, alors que les prix du minerai de fer et du charbon ont ralenti en raison de craintes liées à une surproduction.

"L'IPC pourrait maintenir un niveau modéré à court terme, car la réforme structurelle du côté de l'offre dans l'agriculture continuera à faire baisser les prix et l'IPC global jusqu'au quatrième trimestre, ce qui réduit la possibilité d'un durcissement monétaire agressif", a indiqué la China International Capital Corporation dans une note de recherche.

"Face au futur, il est difficile de prédire l'évolution des prix de marchandises, mais l'IPP s'éloignera davantage de son pic en raison d'un recul continu de ces prix", a indiqué Tom Orlik, économiste en chef pour l'Asie chez Bloomberg. "La banque populaire de Chine cherchera des opportunités pour continuer d'élever les taux du marché. Mais cette démarche reflète plutôt le besoin de s'appuyer sur la faiblesse du yuan en raison d'un resserrement de la Réserve fédérale et d'une atténuation de l'effet de levier, plutôt que des craintes de la hausse de l'inflation".

L'économie chinoise a manifesté des signes de stabilisation, renforcés par la croissance du secteur manufacturier, l'augmentation des bénéfices des entreprises, la hausse du volume de fret ferroviaire et la progression des ventes de machines.

La banque centrale s'est engagée à poursuivre la politique monétaire "prudente et neutre" en 2017, et à apporter de meilleurs ajustements pour assurer une liquidité stable.

Face aux données optimistes et à la récente augmentation des taux d'intérêt des Etats-Unis, la banque centrale chinoise sera en faveur d'un resserrement à court terme. La banque a ignoré mardi les opérations d'open market de repo, pour la cinquième journée d'opérations consécutive, retirant des liquidités du marché.

La Chine a abaissé son objectif de croissance pour 2017 à environ 6,5%, soit le plus bas depuis un quart de siècle, alors que le gouvernement se donne des marges pour un rééquilibrage de l'économie.

Goldman Sachs prévoit dans un rapport que l'économie chinoise restera solide au premier trimestre, progressant de 6,8% sur un an.