Chine : dégonflement de la bulle immobilière

La poussée par les décideurs politiques chinois pour freiner la bulle immobilière semble gagner du terrain, selon les premiers indicateurs des plus grandes villes du pays.

Les volumes de ventes de logements à Beijing ont chuté de 41% en glissement annuel le mois dernier, alors que ceux de Shanghai ont perdu 18%, selon les données de la China Real Estate Informations Corp (CRIC), après de nouvelles restrictions d'achats hypothécaires serrés. Les transactions ayant plongé de 50% dans les petites villes.

Aujourd'hui les décideurs doivent maintenant équilibrer les prix de dégonflement de la bulle immobilière à la sauvegarde expansion économique globale. Les efforts visant à freiner les gains excessifs pourraient réduire de 0,6 point de pourcentage à partir de 2017 la croissance économique, et aussi à un point de resserrement national agressif, selon Morgan Stanley.

«En 2017, la construction de nouveaux immeubles ne sera probablement pas un grand soutien à l'économie, le fait que les ventes et les investissements vont ralentir», a expliqué Wang Tao, économiste en chef de la China UBS Group AG, lors d'une récente interview. Précisant que les ventes continueront à ralentir et la croissance des investissements restera modérée pour le reste de cette année.

La friction de marché pourrait bien compliquer la situation. Les développeurs et propriétaires ont été lents à réduire les prix alors que les acheteurs potentiels prennent leurs temps en espérant des réductions.

Pour les économistes ce bras de fer pourrait durer jusqu'à la fin de la année, avant la faiblesse des ventes faites glisser progressivement vers le bas prix de la maison et commencent à peser sur les investissements début 2017.

Les promoteurs se mettant à l'écart ont conduit à une insuffisance au niveau de l'approvisionnement et des transactions. Les nouvelles propriétés entrées sur le marché au mois d'octobre a plongé de 61% un an plus tôt à Beijing, Shanghai, Guangzhou et Shenzhen en tant que développeurs fortement ralenti les ventes, d'après la CRIC.

La hausse des coûts au milieu des exigences plus élevées ont contraints certains acheteurs à se détourner de belles affaires. Rinko Zhang, 30 ans, rédacteur en chef du magazine.

Zhang évoque son appartement de 45 mètres carrés, avec une chambre au sud de Beijing, après avoir trouvé un logement de deux chambres plus près du travail. Un acheteur a accepté une signature le 5 octobre. Mais elle a encore haussé le prix, et son agent l'a averti que l'acheteur ne pouvait pas se permettre un montant supérieur. Aujourd'hui, les prix sont paralysés.

«Les décideurs craignent que s'ils poussent trop fort, ils vont piquer la bulle et orienter l'économie dans la récession», a déclaré Shen Jianguang, économiste en chef chez Mizuho Securities Asia Ltd à Hong Kong. «En dégonflant progressivement, les risques sont plus faibles.»

Les responsables politiques encouragent les différentes villes à adapter leurs actions, puis regarder et attendre au lieu de recourir à un large resserrement monétaire national comme dans le passé, a ajouté Shen «Ils tentent surtout d'éviter de répéter le chaos et la déroute boursière de l'an dernier.»

C'est un gros défi pour la banque centrale, alors que les taux d'intérêt sont devenus un outil trop émoussé, et il existe un déséquilibre. Dans les grandes métropoles, les acheteurs enfiévrés poussent les prix de l'immobilier à des hauteurs stratosphériques, alors que certaines municipalités plus petites restent dans une étape de vastes développements.

L'investissement immobilier a lentement récupéré cette année, le fait que les ventes des maisons dans les grandes villes ont grimpé. L'investissement dans le développement a repris après une période difficile de près de de six ans, avec une accélération de 5,8% de croissance au cours des neuf premiers mois de 2016, passant de 5,4% au cours des huit premiers mois. Mais les mises en chantier, un indicateur avancé de l'investissement, ont diminué de 19,4% en glissement annuel en septembre après un gain de 3,3% le mois précédent, des statistiques basés sur les dernières données officielles publiées.